Page 4 - 2021Q2復華季刊

表一 賺波段快錢與賺複利慢錢的長期累積報酬比較 正確的投資觀念，或者要累積退休金的錢，都是要賺經濟與企業獲利成 長的基本面的錢，這種錢不僅是比較確定的錢，只要投資時間夠長，也 是比較可以賺到的錢，並且會有複利效果。 組合，就會有相對高的機率賺到 6%~12% 的複利，這 是長期投資的基本概念。 2. 累積退休金的簡單算術道理:複利的慢錢， 累積獲利的長期效果遠大於想賺波段的快錢 為了比較「賺複利的慢錢」與「賺波段的快錢」 長期累積獲利的效果，我們做了下面的試算表。假 設:每一年猜對股市走勢的報酬率是 +20%，猜錯 是 -20%( 台灣加權指數年化波動度大概接近 20%)， 情境一:十年猜對五年，猜錯五年;情境二:十年猜 對六年，猜錯四年;情境三:十年猜對七年，猜錯三年; 情境四:賺慢錢的年複合報酬率 6%;情境五:年複 合報酬率 8%;情境六:年複合報酬率 12%，累積十 年報酬的結果如下表一: 下面的試算表，我們發現賺大盤波段的錢(但沒 有利用投資組合來降低風險)，正確率只有 50% 時， 十年累積報酬率是 -18.46%;正確率有 60% 時，十 年累積報酬率也不過只有 22.31%，甚至正確率高達 70% 時，十年累積報酬率也只有 83.46%。60% 以上 的勝率，對一般人來講，已經是非常困難的。因為人 性的貪與怕，在股市的低點常常不敢進場，在股市高 點時，會因為貪婪而大幅加碼，這就會造成所謂的追 高殺低。 反觀表一的情境四、五、六，如果能有耐性的賺 複利的慢錢:年複利 6%、8% 及 12%，累積十年的 報 酬 率 卻 有 79.08%、115.89% 及 210.58%。 意 思 是 說，如果十年前，投資一千萬年複利率有 12% 的投資 方法，十年後累積的財富就有 3,105 萬，每年賺錢的 速度雖然慢，但長期累積財富的效果是非常驚人的。 以上所述，是投資人最需要了解的基本投資道 理。累積退休金就像是跑 42 公里的馬拉松，要慢慢 的跑。但許多投資人卻用跑百米的速度來衝刺，想要 賺買低賣高的快錢，這怎麼可能跑完全程?還沒跑完 當年度報酬率 情境一 (正確率50%) 情境二 (正確率60%) 情境三 (正確率70%) 情境四 (年複利率6%) 情境五 (年複利率8%) 情境六 (年複利率12%) 第一年 20% 20% 20% 6% 8% 12% 第二年 第三年 第四年 第五年 第六年 第七年 第八年 第九年 第十年 20% 20% 20% 6% 20% 20% 20% 6% 20% 20% 20% 6% 20% 20% 20% 6% -20% 20% 20% 6% -20% -20% -20% 6% -20% -20% -20% 6% -20% -20% -20% 6% 8% 12% 8% 12% 8% 12% 8% 12% 8% 12% 8% 12% 8% 12% 8% 12% -20% -20% 20% 6% 8% 12% 累積報酬率 -18.46% 22.31% 83.46% 79.08% 115.89% 210.58% April 2021 3